贾真：从上市公司财报，看懂中国电商现状

产品毛利率、净利润率、平台营销费占比、员工工资占比。然后按"利润额×增速"做了一次价值排序。

排第一的，是泡泡玛特。

毛利不到 60%，这家公司就已经站在死亡螺旋的入口

把上市公司财报摆一起看，真相其实就一句话：

真正赚钱的电商公司，毛利都在 60% 以上。

赔钱或者赚不到钱的，毛利都在 30% 左右。为什么？因为毛利是上限决定的——毛利低就一定偷工减料、一定烧广告、一定压工资、一定招不到能人、一定越做越差。下面这 4 个数，是用真金白银验证出来的「生死线」：

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